继6月26日国富健康优质生活基金的单位净值跌幅高达16.07%之后，7月3日嘉实先进制造、金鹰科技创新单位净值跌幅分别达18.45%、18.18%，基金净值单日跌幅再度刷新历史。这轮调整以来，基金将净值单日跌幅超过10%由不可能变为现实，投资者即便是买了相对股票风险低得多的基金，仍会被另一种风险之箭射伤，只得哑巴吃黄连，有苦说不出。
有这样一组数据：6月15日股市调整以来，共有7天出现了基金单位净值单日跌幅超过10%的情况：6月19日有6只，6月26日有5只，6月29日有4只，7月2日有1只，7月3日有3只,7月7日有3只，7月8日有7只。
很多基民们不解，即便是基金重仓的所有股票均跌停，单日净值最大跌幅也不会超过10%，为什么基金会出现单日净值跌幅超过10%的情况呢？
国海富兰克林基金(微博)近日解释称，“国富优质健康生活规模较小，6月25日同时有2家保险机构提出赎回，占比三四成。6月26日市场全线大跌，由于基金份额急剧缩小，因此导致单位净值跌幅被放大。”数据显示，该基金的确缩水严重。国富健康一季度投资组合公告显示，基金一季度末份额为6444.74万份；二季度末该基金份额为2009.33万份，相较前一季度下跌了68.82%。
不管是什么原因，为巨幅亏损终埋单的是基金现有持有人�；鸪钟腥瞬坏貌怀惺苋绱舜蟮目魉�，到底是谁之过？笔者认为，还是应归咎于基金公司。
若因巨额赎回引发暴跌，可能不仅仅是基金经理个人原因，而牵涉到基金公司其他部门对小微基金的管理和风险监控、市场营销等各个方面。在现金头寸不足的背景下仍允许大额净赎回，让剩下的持有人来承担价格下跌等风险，反映出基金公司流动性管理上的缺陷，严重有悖于持有人公平原则。
根据《公募基金运作管理办法》第三章第十五条，基金管理人在办理基金份额申购、赎回业务时，应当遵循基金份额持有人利益优先原则，发生申购、赎回损害持有人利益的情形时，应当及时暂停申购、赎回业务。
频繁出现基金净值跌幅超过10%的情形，核心还是基金管理人现金管理或者份额管理不到位，导致赎回份额持有人、现有份额持有人利益遭到侵害，或不公平对待。在市场波动较为剧烈，基金规模较小之时，管理人应当充分预判可能发生变化，提前准备充足的现金以应对赎回份额超过总份额10%的“巨额赎回”情形，当巨额赎回发生时，充分估计巨额赎回可能对赎回份额持有人和其它份额持有人的影响，做出“公平的”部分赎回或者全部赎回的判断。
笔者认为，当在现金准备不足的情况下遭到巨额赎回，只允许机构客户部分赎回而非全部赎回份额是�；て渌荻畛钟腥说囊恢盅≡�。另外，对于巨额赎回，基金公司是否可以考虑收取一定的惩罚性赎回费，计入基金资产，作为对其他持有人的补偿。
